央行降准释放7500亿资金!对楼市到底会产生多大影响?

十一假期最后一天，在A股开盘的前夕，央行释放大利好，降准了！

中国央行昨日意外宣布，10月15日起下调部分金融机构存款准备金率，以置换当日到期的中期借贷便利（MLF）。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。

中国央行强调，将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

中国人民银行决定下调

部分金融机构存款准备金率置换中期借贷便利

为进一步支持实体经济发展，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度，中国人民银行决定，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。

中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

中国人民银行有关负责人表示：

再次降准置换中期借贷便利 稳健中性的货币政策取向保持不变

当然，这是官方发言，但事实上，最近的面临的资金外流是比较明显的。

1：历史看，只要降准，对于房地产来说肯定是利好，能缓解资金面压力　

1-8月份，房地产开发企业到位资金106682亿元，同比增长6.9%，增速比1-7月份提高0.5个百分点。其中，国内贷款15783亿元，下降6.6%；利用外资35亿元，下降68.3%；自筹资金34959亿元，增长11.2%；定金及预收款35447亿元，增长15.1%；个人按揭贷款15605亿元，下降1.0%。

2：对楼市有什么影响？，当然不是为了给楼市喘气，但难以避免，楼市将有所获益。

8月末，本外币贷款余额137.59万亿元，同比增长12.8%。月末人民币贷款余额131.88万亿元，同比增长13.2%，增速与上月末和上年同期均持平。当月人民币贷款增加1.28万亿元，同比多增1834亿元。分部门看，住户部门贷款增加7012亿元，其中，短期贷款增加2598亿元，中长期贷款增加4415亿元；

央行这一轮降准的目的很明确，就是保证市场的流动性，主要小微企业的流动性，精准向实体经济注水，目的绝不是楼市、股市。但难免，最后获益的依然是楼市为主。

楼市今年各地即使出台了多达380次的调控政策，但是某些城市仍是不断上涨，甚至一房难求；最近部分城市出现了房价调整，但从趋势看，大部分城市的房地产市场依然处于高位。而股市2015年因高杠杆造成的股灾现在还没恢复，很难吸引资金流入。

而2017年的GDP总量是82万亿，M2已冲至GDP的2倍以上，货币宽松的空间很少。居民杠杆快速上升，居民家庭总债务占GDP的比重已经超过50%，居民债务大都是房贷。

因为外围环境的不确定，虽然各种房地产调控依然在持续，但房企依然在非常明显的拿地加速过程中。拿地多，也推动了房地产企业的融资需求。

龙头房企转型加速，布局合理，明显上涨幅度超过市场平均涨幅。房企越大涨幅越快。随着最近内地房地产调控监管信托资金进入房地产，房企最近融资的资金成本明显上升，融资的难度也越来越大。

归根结底，降准是利好房地产的，降准肯定会带来贬值预期与购入资产的需求。

当然是不是货币政策的全面转向，还需要继续看后续。可以明确的是，过去2个月，整体资金成本是平稳的，但是依然处于紧张状态中。房地产的金九没有出现，那么会不会推后到10-11月，要看继续的加码政策变化。

1、最近，市场一直在预测央行会定向降准，有专家指出，排名前列个时间节点是9月30日傍晚，第二个时间节点是10月7日，第三个时间节点是10月底之前。现在看来，预测还是比较准确的。

2、国庆黄金周期间，全球股市出现了一波较大幅度下跌，恒生指数跌幅超过4%，新加坡的富时中国A50指数跌幅超过3.5%，这意味着如果没有政策干预，10月8日开市后，A股需要补跌3%到4%。虽然如此大剂量的利好，今天股市依然重挫，令人遗憾。

3、值得注意的是，央行此次降准一点都不“娘炮”，而是非常“爷们儿”。力度是1%，不是常见的0.5%。没有使用“定向降准”，而是堂堂正正的全面降准。除了置换部分，一次性给市场增加了7500亿的资金，这是基础货币，理论上可以最多衍生出将近4万亿的广义货币M2。（当前货币乘数大约是5.3倍）

4、另外，4500亿置换MLF，也不仅仅是简单的资金抵消，这里面隐含这银行成本的大幅降低。因为降准释放的是银行自己的资金，而MLF是向央行借的较高利率的钱。仅这4500亿置换，就可以让银行每年节省150亿元的成本。

5、这对于实体经济、股市和楼市，都构成利好，意味着资金量增加了，成本降低了，大家都可以感受到央行传递的暖意。

6、从上图可以看出2011年以来，中国金融机构存款准备金率变动情况，大趋势是降低的，这里面有外汇占款见顶的因素。从图表可以看出，即便在经济下行压力较大的2015年，也只有1次1%力度的降准。而今年以来，1%力度的降准已经两次了（上次是4月）。

7、展望未来，在年底之前，央行应该还会有一次降准，至于力度是0.5%还是1%，大家可以拭目以待。弄不好，会跟这次一样。究其原因，仍然是为了对抗经济下行压力。因为到目前为止，广义货币M2同比增速仍然没有反弹到两位数（10%以上）。在我看来，只有重返10%甚至12%以上，才有可能稳住经济。

8、即便是有双倍力度的降准，如果国家队不直接买买买，A股仍然有可能下跌。至于A股的市场底，也还没有最终确认。这将是一个非常复杂的底部（沼泽底、TLP底），需要反复确认。可能要等TLP把5000亿美元的牌全部打出，才能完全确认。但A股的确在酝酿一轮较大机会，中国需要在股市上发动反击。

9、越来越多城市的楼市，有趋冷的迹象。其实这将是非常麻烦的事情，只能进一步加重经济下行压力，最终倒逼调控政策调整。厦门已经放松了落户门槛，以求遏制楼市入冬，其他城市也会跟进。降准，对楼市是利好。

10、人民币汇率会破7吗？如果中美利差进一步缩小，甚至倒挂，破7是有可能的。但估计不会偏离太远，或许会在7.2到7.3左右稳住。这次降准，会给人民币带来贬值压力，央行最后那句“将继续采取必要措施，稳定市场预期，保持外汇市场平稳运行”，其实已经透露了玄机。但人民币汇率，仍然是中美博弈的产物，不是可以随意波动的。

11、总之：利好来了，但力度仍然不太够，未来还会有同样级别的利好，甚至每个季度都可能有。至于楼市，将率先在类似厦门这些城市触底反弹。

来源：凤凰网房产、天天说钱